上周初，玻璃圈一則名為“旺季的沙河”的視頻引起了期貨日報(bào)記者的關(guān)注。視頻中，碩大的玻璃廠區(qū)里，拉貨車寥寥，市場表現(xiàn)較為平靜。而在記者的印象中，過去兩年，每到這個時間點(diǎn)，國內(nèi)玻璃市場就會出現(xiàn)博人眼球的“瘋狂”事：廠家“保價促增長”、市場“一貨難求”、貿(mào)易商競價賣貨、玻璃廠門口排隊(duì)拉貨等現(xiàn)象讓市場提前進(jìn)入了旺季的“沸騰”期。今年竟如此冷清，玻璃市場究竟還能否復(fù)制前兩年的“火爆”行情呢？
1、同樣的時間點(diǎn)卻有不同的表現(xiàn)
就沙河市場而言，過去每每到了8月份都會迎來一波漲價搶貨的旺季行情。然而，與前兩年相比，今年的旺季行情來的明顯遲了一些。
期貨日報(bào)記者了解到，直至8月14日，沙河廠家集體宣布提價后，市場熱情才有了一定的提升，手里貨少或者沒貨的經(jīng)銷商和加工廠開始陸續(xù)備貨。
記者發(fā)現(xiàn)，不論是啟動的時間，漲價的幅度，還是市場表現(xiàn)出的積極性，都弱于去年同期。
“從時間點(diǎn)來看，最近兩年8月中旬華東廠家協(xié)調(diào)會上，一般廠家都是信心滿滿出臺聯(lián)合漲價政策，而且一般漲幅巨大�！眹┚财谪浤芑偙O(jiān)張馳表示，2016年和2017年區(qū)域會議后，玻璃價格直接上漲40元/噸以上，且每周連續(xù)漲價。在這種市場漲價氣氛中，貿(mào)易商和下游廠家也會加大囤貨力度，又進(jìn)一步促進(jìn)了市場的看漲氣氛。因此，在旺季時間節(jié)點(diǎn)，廠家門口都是車水馬龍，裝貨都會到晚上。
但是，今年市場明顯冷清了很多。據(jù)了解，2018年8月中旬的廠家協(xié)調(diào)會明顯信心不足，部分廠家漲價也是勉為其難，在隨后的漲價策略中也是明升暗降，廠家首先要保的是出貨，但出貨情況遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及往年旺季時的表現(xiàn)。
“往年旺季廠家出貨超出當(dāng)天日產(chǎn)2—3倍是常有的事，但是今年只能是勉強(qiáng)維持出清日產(chǎn)。”張馳認(rèn)為，從時間段來看，往年旺季前一個多月，玻璃廠家就已經(jīng)開始小幅漲價，到旺季時則會迎來漲價高潮。但是今年4月前，玻璃廠一直降價，5月后好不容易穩(wěn)住了甚至偶有漲價動作，但也多是名義漲價實(shí)際暗中降價，玻璃廠家醞釀漲價的動作明顯放緩。
采訪中，河北正大玻璃期貨部負(fù)責(zé)人莊志橋告訴記者，前兩年由于沙河價格洼地，外銷有相對優(yōu)勢。今年以來價格相比以前漲了不少，價格優(yōu)勢在逐漸減弱，外地玻璃在沙河銷售逐漸增多，使得本地銷售不如以前火爆。
同樣的時間點(diǎn)，市場卻有著不同的表現(xiàn)。對于這一點(diǎn)，業(yè)內(nèi)人士表示，今年淡季很長、旺季不旺的情況在業(yè)界其實(shí)早有共識。
一方面是目前現(xiàn)貨價格偏高，全國建筑用白玻均價同比去年高出120元左右；另一方面受到房地產(chǎn)建筑裝飾裝修等行業(yè)對玻璃需求減弱的影響，加工企業(yè)訂單不及預(yù)期�？傮w看，雖然已經(jīng)到了傳統(tǒng)銷售旺季，并沒有出現(xiàn)去年和前年一樣搶貨的局面。再者，今年以來冷修復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)線比較多，造成供給壓力偏大。
“最近幾年來市場情況一年不如一年，這是非常明顯的。”張馳表示，2016年玻璃價格從年頭漲到年尾，到了2017年年頭雖然也在漲，但是2017年的旺季卻讓貿(mào)易商大失所望，此后，即使有沙河環(huán)保去產(chǎn)能也未能阻止玻璃廠家?guī)齑娉掷m(xù)上漲的情況，2018年年初開始跌價，此后銷售一直不溫不火。
河北長城玻璃期貨部負(fù)責(zé)人武延民也向記者坦言，今年的旺季“火苗”之所以“遲到”，其主要原因是在于下游需求不及去年，廠家?guī)齑嫫�，信心不足，�?dǎo)致下游拿貨比較謹(jǐn)慎。據(jù)他介紹，當(dāng)前沙河地區(qū)廠家總庫存比去年同期高60%。
大廠庫存仍然處于高位，供給在恢復(fù)，需求在萎縮是今年表現(xiàn)不好的原因。截至8月中旬，全國玻璃實(shí)際產(chǎn)能9.4億重箱，同比上年增加546萬重箱。這還是2017年底沙河強(qiáng)行減除9條生產(chǎn)線的結(jié)果。而在庫存端旺季起步時期全國廠家?guī)齑嫱壬蠞q了27%。“大環(huán)境在變，下游市場觀望情緒較重�！鼻f志橋表示，前兩年玻璃現(xiàn)貨處在一個上漲趨勢中，大家都擔(dān)心此時不拉貨，后面還要漲。
與去年不同的是，今年價格已經(jīng)在相對高位運(yùn)行，且?guī)齑嬉哺哂谇皟赡甑乃剑袌觥翱指摺鼻榫w加重，對囤貨積極性有一定壓制，目前大部分下游客戶普遍采用的是隨銷隨采策略。
2、市場淡定應(yīng)對環(huán)保升級與企業(yè)挺價
與此同時，沙河地區(qū)環(huán)保力度在進(jìn)一步增加，8月15日是沙河地區(qū)玻璃企業(yè)的環(huán)保大限，這次政府力度之大，涉及范圍之廣，涉及企業(yè)之多，前所未有。
記者了解到，邢臺市大氣污染防治工作小組文件要求自8月15日起，取得排污許可證的玻璃企業(yè)以生產(chǎn)線停爐冷修方式落實(shí)《邢臺市2018年大氣污染綜合治理工作方案》中全年限產(chǎn)15%以上的要求，目前沙河鑫利二線550噸與沙河元華二線1000噸均已冷修，迎新，德金等廠家的停產(chǎn)計(jì)劃已陸續(xù)在進(jìn)行了。
從表面看，沙河減產(chǎn)對于市場而言無疑是個巨大的利好，但是市場表現(xiàn)出來的淡定讓記者非常意外。
采訪中，不少企業(yè)反映，對于環(huán)保政策，目前沙河在產(chǎn)地生產(chǎn)線方面都已達(dá)標(biāo)，對于限產(chǎn)要求，目前市場更多地選擇觀望，等待具體的實(shí)施方案和細(xì)節(jié)進(jìn)展。
“實(shí)際上，此輪環(huán)保范圍擴(kuò)大到全年，且在去年環(huán)保政策嚴(yán)厲下，今年市場對于政策方面已有心理預(yù)期，對環(huán)保的反應(yīng)弱于去年也是在市場預(yù)期之中�！焙霕I(yè)期貨分析師張永鴿稱。
“從上次發(fā)布環(huán)保限產(chǎn)這一消息至今，沙河市場并未出現(xiàn)我們想象中的搶貨行情，尤其這一消息還發(fā)生在旺季啟動時期。當(dāng)日玻璃主要廠家出貨基本出清日產(chǎn)而已。理性來看，當(dāng)前市場對于減產(chǎn)不感冒也是正確的�！睆堮Y表示，當(dāng)前沙河地區(qū)已經(jīng)開始有很多外地玻璃流入到沙河，這在前幾年是不可想象的。“如同在外地買煤販賣到山西大同一般。但是當(dāng)前沙河市場出現(xiàn)了少量的山西、安徽、甚至湖北的貨，雖然這些貨有的品質(zhì)、規(guī)格上都存在問題，但這畢竟以前不曾有過。
除了對環(huán)保限產(chǎn)表現(xiàn)出了淡定之外，今年玻璃廠家挺價的態(tài)度也弱化了很多。
記者了解到，2018年第四次華東、華北等地區(qū)市場研討會議在山東淄博召開，針對當(dāng)前原燃材料價格上漲和環(huán)保監(jiān)管等因素造成生產(chǎn)成本增加等問題，大家做了詳盡的交流和溝通。認(rèn)為生產(chǎn)企業(yè)一方面要盡量通過自身努力消化成本，另一方面也要適當(dāng)向下傳導(dǎo)。當(dāng)前傳統(tǒng)銷售旺季來臨，終端需求也將逐步增加。在華東會議的影響下，近期華中和華南地區(qū)也將召開區(qū)域協(xié)調(diào)會議。
目前除了華中還在醞釀漲價外，其他區(qū)域均已發(fā)布漲價信息，漲價信息發(fā)布前，提貨積極性有所提高。
從廠家意愿看，隨著傳統(tǒng)銷售旺季的來臨，報(bào)價上漲是大概率事件。同時部分貿(mào)易商也有適量增加備貨的計(jì)劃。同比去年現(xiàn)貨價格已經(jīng)有一定幅度的提升，這也制約了后期現(xiàn)貨價格的上漲幅度和空間。
“玻璃企業(yè)此輪提價的動力主要在于成本的提升。雖然純堿價格低，但漲價預(yù)期非常強(qiáng)烈，另外今年冬季天然氣漲價40%的消息已經(jīng)發(fā)出來了，玻璃成本面臨大幅提升。”武延民告訴記者，企業(yè)希望通過漲價來緩解成本壓力。但目前行業(yè)利潤較好，是否能順利漲價更多的取決于需求是否強(qiáng)勁。
而從另一現(xiàn)象來看，當(dāng)前玻璃企業(yè)挺價多是提前抬價，14號公布上漲信息，到18號具體實(shí)施，這一點(diǎn)也能說明企業(yè)挺價的信心并不是很足。
“從企業(yè)的角度看，今年復(fù)產(chǎn)預(yù)期還是比較強(qiáng)的，對需求能否一直保持高位又存在疑慮，在價格和利潤較好的背景下，生產(chǎn)企業(yè)對漲價，尤其是大幅漲價并未形成集體期望�！标愐惚硎�，
在業(yè)內(nèi)人士看來，集體漲價的措施，可以改善市場的情緒以及貿(mào)易商的囤貨意愿，但是最終市場的情況還是取決于需求。
對于挺價的效果，張馳告訴記者，雖然一直以來廠家都在提高名義價格，但也僅僅是為了維持住市場的人氣，否則在當(dāng)前大廠庫存超高的情況下出現(xiàn)持續(xù)降價，下游對買貨更加謹(jǐn)慎，廠家繼續(xù)累庫，對于大廠來說后果實(shí)在不堪設(shè)想。
在前兩年市場需求還算穩(wěn)定的時期，廠家挺價還能有一定效果，現(xiàn)在整個市場需求不好的時候，廠家挺價無法形成合力，在張馳看來，降庫存才是王道。
3、旺季行情只會遲到不會缺席
令市場關(guān)心的是，前兩年的旺火行情今年是否可以繼續(xù)復(fù)制？對于這一點(diǎn)，受訪人士對于“金九銀十”的期待并不高，顯得較為謹(jǐn)慎。雖然市場信心不足，但是該來的還會來，只會遲到，不會缺席，只是熱度上或有所降溫。
“就目前的供需市場來看，玻璃行業(yè)矛盾并不突出，一般而言旺季行情在8月份就會啟動，今年也不例外，華東華北會議的召開拉開了今年旺季漲價的帷幕。但我們認(rèn)為市場仍難以過分樂觀�！睆堄励澅硎�，商品的良性上漲仍然依靠需求端的帶動，前兩年房地產(chǎn)市場的火爆拉動了平板玻璃的消耗，而在當(dāng)前調(diào)控不斷的背景下，房地產(chǎn)降溫已是事實(shí)，加上棚改政策收緊，玻璃未來需求將受影響，今年的“金九銀十”行情或有所折扣。
記者了解到，在調(diào)控背景下，7月房屋竣工面積累計(jì)同比持續(xù)2018年年初以來10%以上的降幅，表明下游需求面仍然較為疲弱。
在張永鴿看來，雖然“金九銀十”的需求旺季對市場有所提振，現(xiàn)貨各區(qū)域紛紛提漲，但未來出庫仍是需要關(guān)注的重點(diǎn)，市場消耗速度以及對漲價后的接受程度仍有待觀察。
“2018年想要復(fù)制前兩年的旺季幾乎不可能了�！睆堮Y認(rèn)為，現(xiàn)在已經(jīng)是8月中下旬，很多廠家的庫存并不低，國慶節(jié)期間或再累庫存，這個旺季的預(yù)期并不樂觀�！敖衲曜⒍耸峭竞芏痰竞荛L的一年�！�
同樣，在山東金晶科技股份有限公司期貨部負(fù)責(zé)人焦勇剛看來，每年的旺季行情都不會缺席，但是今年再度復(fù)制前兩年行情的可能性不大，畢竟所面臨的背景和環(huán)境都有了很大變化。
盡管短期內(nèi)受到傳統(tǒng)旺季需求增加和停產(chǎn)生產(chǎn)線等因素影響，價格提漲是大概率事件，但是今年旺季漲價的幅度和持續(xù)的時間都要少于去年和前年�！半m然已經(jīng)進(jìn)入傳統(tǒng)的銷售，目前玻璃加工企業(yè)訂單并沒有出現(xiàn)較大幅度的增加，市場價格上漲幅度也明顯弱于去年同期水平。如果供給側(cè)沒有明顯的減少，僅憑生產(chǎn)成本的上漲并不足以支撐現(xiàn)貨價格大幅度上漲。對于后期價格和走勢還是偏謹(jǐn)慎為好�！睒I(yè)內(nèi)人士稱。
在莊志橋看來，接下來市場需要關(guān)注的是1、未來點(diǎn)火的生產(chǎn)線還有多少。2、一直硬撐未冷修的生產(chǎn)線還能撐多久。3、環(huán)保政策執(zhí)行力度及環(huán)保政策對生產(chǎn)企業(yè)與深加工企業(yè)影響的大小。
“期現(xiàn)操作上，還是要結(jié)合產(chǎn)業(yè)淡旺季，對淡季合約逢高空，旺季合約逢低多。”莊志橋表示，具體來說，玻璃1809合約已經(jīng)貼水且面臨旺季，有能力接貨的可以擇機(jī)進(jìn)場買入09做期現(xiàn)回歸。
從策略布局的角度看，在玻璃需求短期較好之時，企業(yè)也可尋合適的價格適當(dāng)布局空單作為套保�！暗枳⒁獾氖�，如果沙河產(chǎn)能大幅下降或面臨交割基準(zhǔn)地價格相對全國市場價格較高的情況，這對于做空而言是主要的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)�！标愐惴Q。
